وقتی نقشه بازار سبز است، اما ریسکها همچنان جدیاند، پرسش اصلی سرمایهگذار این است: چرا باید هنوز در سهام ماند یا به سهام فکر کرد؟
در پانزدهمین قسمت واچلیست، مهدی کریمی، کارشناس بازار سرمایه، از منطق سرمایهگذاری در شرایط پرابهام کنونی گفت؛ شرایطی که در آن، انتخاب میان «سهم خوب در صنعت متوسط» و «سهم متوسط در صنعت خوب» دیگر یک انتخاب ساده نیست. از نگاه او، در وضعیت فعلی، اولویت باید با صنعت خوب باشد؛ حتی اگر سهم انتخابی در آن صنعت، بهترین سهم بازار نباشد.
کریمی تأکید کرد که سرمایهگذار امروز باید بیش از هر زمان دیگری، اثر رکود بر صنعت و شرکت را رصد کند. در چنین فضایی، حتی بدترین سناریوهای پیشرو نیز باید در تحلیل لحاظ شوند؛ از تشدید تنشها تا محدودیتهای تازه در تجارت و فعالیت شرکتها.
اما پاسخ کریمی به پرسش «چرا سهام؟» از مسیر بازده نقدی شرکتها میگذرد. او بازده نقدی را در شرایط فعلی، یکی از مهمترین چراغهای راه سرمایهگذاری دانست.
کریمی با افق زمانی ۱۶ ماهه، تا شهریور ۱۴۰۶، توضیح داد که صندوقهای درآمد ثابت میتوانند بازدهی سالانه حدود ۴۰ درصدی ایجاد کنند؛ رقمی که در افق ۱۶ ماهه، حدود ۵۶ درصد برآورد میشود. او سرمایهگذاری در ملک را در شرایط فعلی، از نگاه خود، گزینهای جذاب ندانست و طلا را گزینهای معمول ارزیابی کرد؛ گزینهای که احتمالاً تورم را پوشش میدهد، اما الزاماً بهترین بازدهی را نمیسازد.
در مقابل، کریمی با یک سناریوی عددی توضیح داد که اگر تورم ۱۶ ماه آینده حدود ۶۰ درصد فرض شود و نسبت P/E آیندهنگر در سطح ۴ باقی بماند، نمادی که بتواند ۶۰ درصد رشد سود بسازد و بیش از ۲۰ درصد بازده نقدی پرداخت کند، میتواند بازدهیای در حدود ۱۰۷ درصد برای سرمایهگذار ایجاد کند.البته این فقط سناریوی خوشبینانه نیست. کریمی در ادامه، سناریوهای بدبینانهتر را نیز روی میز گذاشت و نشان داد که سهام در چه شرایطی میتواند همچنان قابل دفاع باشد و در چه شرایطی باید با احتیاط بیشتری به آن نگاه کرد.
تحلیل کامل این سناریوها را از دقیقه ۲۲ برنامه ببینید.
گفتوگوی کامل را به صورت تصویری و یا صوتی در سایت فردای اقتصاد، ببیننده و شنونده باشید
۴ خرداد ۱۴۰۵ - ۰۸:۳۵
واچلیست با علیتسنیمی
تبادل نظر